Новости рынка:
На рынке игроки нервно изучают многочисленные прогнозы резкого скачка цен на солодовый ячмень даже в связи с малейшими угрозами в отношении ожидаемой урожайности ввиду нехватки предложения. Масло в огонь добавляют различные доклады и отчеты. К числу последних можно отнести недавний отчет Yara International ASA (международная компания, специализирующаяся в области сельскохозяйственной продукции и агентов для защиты окружающей среды), в котором прогнозируется ухудшение ситуации с запасами зерна в 2011-2012.

Европа
В России прошел в первом чтении законопроект, ограничивающий продажи крепких сортов пива  (свыше 5%). Предусматривается запрет на продажи в уличных киосках, аэропортах и ж/д вокзалах, а магазинам запретят продажу с 23 часов вечера до 8 часов утра.

Хотя в прошлом году объемы продаж "Балтики" -российское подразделение Carlsberg Group, сократились на 13%, холдинг в целом показал неплохие результаты.
В Великобритании, согласно недавно опубликованному отраслевому докладу Общества независимых производителей пива Великобритании  (SIBA), объединяющего в своих рядах 463 члена, доля т.н. независимых пивных компаний в 2010 выросла на 8,8% на фоне общего спада в отрасли на 3,9%. В структуре производимой этими компаниями продукции порядка 80% приходится на Cask ale (свыше 2500 сортов). Кроме того выпускается свыше 1750 бутылочных брендов.

Германия в июле- ноябре 2010 экспортировала  1.2 млн. тонн ячменя (для сравнения за аналогичный период 2009 объем экспорта составил 483,000 тонн).
Снижение цен на солодовый ячмень во Франции заморозил активность на рынке.

Продажи местных сортов пива в Финляндии сократились в 2010 на 5,7% из-за ослабления конкурентных позиций (ценовых). Общий объем продаж пива, сидора, минеральной воды и соков в стране составил 795.9 млн. л..Совокупное же потребление сократилось на 24,6 млн.гкл.

Согласно данным национального информационного агентства RTLInfo потребление пива в Бельгии в 2010 сократилось по предварительным оценкам на 2.8% . Всего же в стране было потреблено за год 8,44 млн.гкл.

Английская трейдинговая компания (зерно и масличные зерна) - Gleadell Agriculture Ltd. опубликовала обзор производителей и потребителей солодового ячменя сорта Null-Lox (сорт выведен в ходе совместных научных разработок Carlsberg и Heineken в научно-исследовательском центре  Carlsberg), согласно которому только в 2011 посевы под этот сорт увеличатся на 300%. Средняя урожайность за 2010 составила 5,43 тонн/га. Исследовательская группа также наработала новые интересные сорта, которые будут внедряться в предстоящем сезоне.

Америка
Согласно опубликованной министерством сельского хозяйства США статистике по экспорту зерновых США за период с 10 по 17 февраля 2011 не зарегистрировано ни одной сделки как по продаже, так и экспорту ячменя. При этом цена на кормовой ячмень держалась на уровне 295 долл. за тонну FOB PNW.

В ходе крупнейшей ежегодной конференции в Канаде GrainWorld 2011, которая пройдет в конце февраля - начале марта 2011 в фокусе внимания будет вопрос влияния политики США в области производства этанола на глобальный сырьевой рынок и продовольственные цены.

Канадское подразделение Molson Coors Brewing Company увеличило предложение т.н. североамериканского микрогазированного пива (lager) под маркой Molson M по всей стране. Продукт был разработан в Монреале, имеет крепость 4.9% и позиционируется как уникальный в мире сорт пива. В Molson Coors Canada работает 3,000 человек, компания владеет 6 пивоваренными заводами, включая «бутиковую» Creemore.

Канадский совет по пшенице отчитался за 2009-10 валовым доходом в размере 5,2 млрд.кан.долл. Совокупный экспорт зерновых составил  18,7 млн.тонн. при росте административных расходов всего на 2,4% до 70,5 млн.кан.долл. или 9 центов на бушель. При этом ценовой спред по сравнению с конкурентами составил по пшенице 4,9 к.долл., а по ячменю - 13,71 к.долл.

Мексиканская пивная компания Grupo Modelo (национальный лидер) объявила о росте объемов производства по итогам за 2010 на 0,3% до 52,7 млн.гкл, тогда как в целом по стране продажи пива сократились на 1,2%.

Подразделение Anheuser-Busch в США планирует свернуть солодовое  производство на Manitowoc  в Висконсине.

Лидер производства пива на Ямайке - Red Stripe, несмотря на удвоение маркетингового бюджета в 4 квартале прошлого года, не смог добиться повышения продаж. За предыдущие два квартала продажи компании упали на 4%. В то же время сокращение реализации на внутреннем рынке частично компенсировалось 9% ростом экспортной выручки. В результате низкой доходности компания объявила своим акционерам (их насчитывается 3400) о задержке выплат дивидендов. Негативное влияние на продажи оказывает новый специальный налог на алкогольные напитки, в том числе на пиво в размере 1,134 ам.долл.за литр. Только за июль-декабрь 2010 компания уплатила в счет указанного налога 1,19 млрд. ам.долл.

Австралия
Пивноая компания Pacific Beverages (СП между SABMiller и  Coca-Cola Amati)  получила по итогам за 2010 доход в размере 506,6 млн.ам.долл. против прошлогодних убытков в сумме 21,3 млн. ам.долл.

По мнению руководства австралийского совета по пшенице AWB ситуация на Ближнем Востоке оказывает негативное влияние на рынок ячменя, так как регион является крупным покупателем кормового ячменя. В то же время рыночная ситуация пока относительно спокойная. В целях поддержки местных производителей Совет держит открытым пул по кормовому ячменю, тогда как по солодовому ячменю он был закрыт в январе.

Азия
Carlsberg открывает новое производство во Вьетнаме (в  Ba Ria-Vung Tau) в форме СП с государственной компанией Ha Noi Beer и Beverage Corp (Habeco)  Ba Ria-Vung Tau.

По прогнозам министерства сельского хозяйства Японии цены на рис, пшеницу и другие зерновые культуры в период до 2020 вырастут на 30% ввиду прогнозируемого роста потребления на 500 млн.тонн (до 2,7 млрд.тонн). В результате разрыва между спросом и предложением коэффициент запаса сократится в течение 10 лет до 15%, что ниже безопасного уровня в 17-18%, рассчитанного специалистами ФАО. Подобные 10-летние прогнозы министерство стало публиковать с 2009.

Лидер пивной отрасли Индии United Breweries Ltd планирует расширение посевов ячменя. В настоящее время компания возделывает порядка 23 тыс акров в штатах Bihar и Uttar Pradesh, которые обеспечивают собственные потребности на 15%. В 2009-2010 компания продала свыше 100 млн. банок пива и планирует увеличение объемов до 130 млн. шт. В стоимостной структуре продукции на долю ячменя, сахара и солода приходится 30% затрат, и расширение собственного производства ячменя позволит сократить эти расходы на 15-20%. В то же время ячмень для производства брендов Heineken будет импортироваться, так как в Индии нет требуемого по технологии качества зерна. СП с Heineken было учреждено в 2009. В 3 квартале (закончился в декабре 2010) компания увеличила чистый доход на 40,26% по сравнению с  предыдущим периодом.

Японская  Sapporo Holdings Ltd. планирует приобретение новых производственных мощностей в Сев. Америке.

Малазийская Carlsberg Brewery Malaysia Bhd зафиксировала чистый квартальный (на конец 2010) доход в размере 30,5 млн. рупий, что на 51,7% выше предыдущего периода.

Anheuser-Busch InBev подтвердила подписание сделки по приобретению полного контроля в китайской  Liaoning Dalian Daxue Brewery Co. Доля в 25% будет приобретена у японской  Kirin Holdings, оставшаяся часть - у Dalian Daxue Group Ltd.  Daxue brewery была учреждена в 2001 и входит в тройку крупнейших пивоварен в провинции  Liaoning с объемом продаж порядка 2 млн.гкл. (2010).

Африка
Нигерийская компания Guinness Nigeria Plc запускает новый мощности на комплексе  Ogba Brewery в Ikeja, Lagos.

SABMiller PLC продолжает рассматривать африканский рынок в качестве перспективного региона для развития.

Спот
Средние цены сделок на споте в Европе к концу недели продемонстрировали уже второе подряд снижение по цене закрытия в среднем на 4%.

Цена на ячмень в Европе (ср. спот в евро за тонну)
Сорт	Урожай 2010		Урожай 2011
--	на 25 февраля 2011	на 18 февраля 2011	на 25 февраля 2011	на 18 февраля 2011
2ряд. ячмень	217.00-219.00	226.00-228.00	225.00-227.00	228.00-230.00
6ряд. ячмень	203.00-205.00	210.00-212.00	203.00-205.00	211.00-213.00
Солод 2ряд.	421.00-423.00	432.00-434.00	428.00-430.00	432.00-434.00
Солод 6ряд.	404.00-406.00	412.50-414.50	401.00-403.00	411.00-413.00
Кормовой	186.00-188.00	194.00-196.00	--	--

Биржа
Снизились и котировки всех фьючерсов:
Австралийские фьючерсы на кормовой ячмень  (AFB-ASF) на 26 февраля 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
FEED BARLEY (AFB H1-ASF)	Mar'11	233.00	223.00	223.00
FEED BARLEY (AFB K1-ASF)	May'11	223.50	223.50	223.50
FEED BARLEY (AFB N1-ASF)	Jul'11	224.30	224.30	224.30
FEED BARLEY (AFB U1-ASF)	Sep'11	224.30	224.30	224.30
FEED BARLEY (AFB X1-ASF)	Nov'11	224.30	224.30	224.30
FEED BARLEY (AFB F2-ASF)	Jan'12	232.00	232.00	232.00
FEED BARLEY (AFB F3-ASF)	Jan'13	232.00	232.00	232.00
FEED BARLEY (AFB F4-ASF)	Jan'14	232.00	232.00	232.00

Источник:  Future Source

Пробитие уровня 225 долл. актуализирует возможность снижения на уровень 215 долл., где достаточно сильный уровень поддержки, от которого вероятнее всего отскок.

Источник:  Future Source

EURONEXT COMMODITY FUTURES на 26 февраля 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
MALTING BARLEY (EOB H1-ENC)	Mar'11	226.00	227.00	227.00
MALTING BARLEY (EOB K1-ENC)	May'11	238.00	238.00	238.00
MALTING BARLEY (EOB Q1-ENC)	Aug'11	236.75	236.75	236.75
MALTING BARLEY (EOB X1-ENC)	Nov'11	243.75	243.75	243.75
MALTING BARLEY (EOB F2-ENC)	Jan'12	245.25	245.25	245.25
MALTING BARLEY (EOB H2-ENC)	Mar'12	254.00	254.00	254.00
MALTING BARLEY (EOB K2-ENC)	May'12	246.00	246.00	246.00
MALTING BARLEY (EOB Q2-ENC)	Aug'12	246.00	246.00	246.00

Источник:  Future Source

Недельный график мартовского актуализировал реализацию сценария отскока в виде волны В-С в рамках коррекции импульса с начала 2011

Учитывая характер и размах дневных свечек, можно считать протестованной нижнюю границу коррекции. Скорее всего на ближайшую перспективу был зафиксирован минимум.


EURONEXT STOCK FUTURES солодовый ячмень  на 26 февраля 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
MALTING BARLEY (BAR H1-EEI)	Mar'11	313.40	313.40	313.40
MALTING BARLEY (BAR M1-EEI)	Jun'11	312.81	312.81	312.81
MALTING BARLEY (BAR U1-EEI)	Sep'11	312.43	312.43	312.43
MALTING BARLEY (BAR Z1-EEI)	Dec'11	312.22	312.22	312.22

Источник:  Future Source

На дневном графике мартовского фьючерса недельное закрытие совершила отсечку первой коррекционной волны от импульса с декабря 2010. Вероятно ожидать формирование и развитие волны "недостающего фрагмента" в виде волны В-С как с дорисовкой волны В, так и без.

Источник:  Future Source

Сохраняется полнейший штиль на рынке американских фьючерсов на ячмень.

WINNIPEG COMMODITY EXCHANGE BARLEY (WESTERN)  (AB-WC)  на 26 февраля 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
BARLEY (WESTERN) (AB H1-WC)	Mar'11	194.00	194.00	194.00
BARLEY (WESTERN) (AB K1-WC)	May'11	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB N1-WC)	Jul'11	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB V1-WC)	Oct'11	195.00	195.00	195.00
BARLEY (WESTERN) (AB Z1-WC)	Dec'11	195.00	195.00	195.00
BARLEY (WESTERN) (AB H2-WC)	Mar'12	195.00	195.00	195.00
BARLEY (WESTERN) (AB K2-WC)	May'12	195.00	195.00	195.00
BARLEY (WESTERN) (AB N2-WC)	Jul'12	195.00	195.00	195.00
BARLEY (WESTERN) (AB V2-WC)	Oct'12	195.00	195.00	195.00
BARLEY (WESTERN) (AB Z2-WC)	Dec'12	195.00	195.00	195.00
BARLEY (WESTERN) (AB H3-WC)	Mar'13	195.00	195.00	195.00

Источник:  Future Source

Рынок продолжает испытывать сильнейшее давление комплекса экономических, политических и социальных факторов. Причем воздействие последних зачастую разнонаправленно. В этих условиях любые краткосрочные прогнозы имеют  небольшую ценность.

Фондовый рынок
На фондовых площадках бумаги большинства ведущих пивных компаний находились в нисходящем канале хотя и с разной амплитудой, отражающей корректировки в балансе сил на глобальном рынке пива.

Molson Coors
Закрытие недели по-прежнему произошло на уровне поддержки 55 дневной.

Попытка отскока к 200 дневной была отбита и цена вернулась к поддерживающему фибо-уровню.

По волновой  картине 4 часового графика сохраняется вероятность превращения коррекции в нисходящий импульс до фибо-уровня уровня 43 долл.США..

Как уже отмечали при данном сценарии цена начнет накапливать "дивидендную привлекательность". В то же время нельзя сбрасывать со счетов возможные попытки отскока вверх в попытках закрытия гепа.

SABMiller
На недельном фрейме цена так и не преодолев уровень 14 дневной получила поддержку на 55 дневной, усиленной фибо-уровнем.

На дневном графике по-прежнему сохраняется высокая вероятность более четкого обозначения второго минимума в рамках развития второй коррекционной волны с пробитием ценового уровня 2000 ф.с.
 
Расчетная цель при развитии нисходящего сценария - 1800.

Carlsberg
Бумага по-прежнему сохраняет боковое движение на сравнительно незначительных объемах.
 
На предстоящей неделе вероятнее всего возобновится  попытка закрытия гепа на 600..

Потенциал бычьей дивергенции до конца не исчерпан, что может помочь в подталкивании цены вверх.

Heineken
После преодоления важного уровня 38 евро цена смогла вторую неделю закрепиться выше фибо уровня..

Однако технически реальна отработка Демарка до уровня 36 евро, что может изменить среднесрочную картину.

Преодоление психологически важного уровня 40 евро требует соответствующей мотивации спекулянтов. В противном случае бумага обречена в ближайшее время дрейфовать в канале 33,5-37,5 евро.

Anheuser-Busch InBev.
Цена оттолкнулась от поддерживающего старшего фибо-уровня, но вернуться выше 55 дневной не смогла.

На дневном графике начинает формироваться "мертвый крест", реализация которой может отбросить бумагу на уровень 34 евро.

Отмеченный сценарий получит подтверждение при обновлении февральского минимума. Текущая картина довольно рискованная для краткосрочных спекуляций. инвестиционная привлекательность бумаги будет расти с проходом в начало 30.


При подготовке обзора использованы материалы:
http://futuresource.quote.com
http://www.cmegroup.com
http://news.ncgapremium.com
http://www.asx.com.au
http://www.grains.org
http://e-malt.com
http://www.canadean.com
http://www.pfgbest.com
http://www.igc.in
http://www.usda.gov