Новости рынка:
По итогам последних событий на рынке отмечается, что рынок ячменя начал падать прежде других зерновых в свете событий на Севере Африки, Ближнем Востоке и Японии.

Все больше компаний переходят на контрактную схему производства ячменя в целях обеспечения непрерывности снабжения. И хотя цены на солод испытывают давление со стороны непроданных запасов ячменя урожая прошлых лет, они пока держатся выше своих исторических уровней. Мартовские прогнозы  на глобальные объемы торговли ячменем в текущем году снижены на 400 тыс.тонн до 15,58 млн.тонн.

По  прогнозам потребление пива в течении к 2013 достигнет 2 млрд.л. Доля же Азии к 2015 составит 38% (в т.ч. Китая - 25%).

По мнению аналитиков Heineken в текущем году сфокусирует свое внимание на развивающихся рынках, в частности, на рынке Китае.

Carlsberg планирует предпринять дальнейшие шаги по приобретению пивоварен на Дальнем Востоке и Юго-Восточной Азии. На эти цели пивной гигант готов потратить от 7,72 млрд.долл.  до 9,65 млрд.долл.

Европа
Согласно данным Brasseurs de France во Франции производство солодового ячменя в 2009/2010 сократилось на 18,6% в сравнении с предыдущим периодом.

По заявлению министра сельского хозяйства Mykola Prysyazhnyuk Украина не собирается продлевать действие зерновых квот после 1 июля 2011 (продлены с апреля 2011).

В Швейцарии вскоре будут запрещены бесплатные акции по продвижению пива в ресторанах, барах и на общественных мероприятиях.

Carlsberg выпустил новую упаковку баночного пива king size в Германии. King Can уже выпускается в России и пользуется популярностью, что и подвигло компанию на данный шаг в отношении Tuborg Pilsener на германском рынке. Уникальность размера выделяет продукт в ряду конкурентов, обеспечивает достаточное место для экспозиции и привлечения внимания покупателя. Новая литровая упаковка для Германии увязана и с вводом нового слогана, о котором мы упоминали в предыдущем обзоре - “That calls for a Carlsberg”.

С учетом того факта, что запасы ячменя в ЕС находятся на минимальных значениях, цены на урожай 2011 не должны упасть. В то же время сбалансированность спроса и предложения в ЕС позволят обеспечить как внутренние потребности, так и объемы экспорта.

Россия и Украина оптимистично оценивают перспективы урожая зерновых на 2011. Из 15,5 млн.га озимых 14 млн.га хорошо перенесли суровую зиму.

По данным EU Commission’s Monitoring Agriculture Resources Unit (MARS) урожайность ячменя в ЕС оценивается чуть выше прошлогодних показателей на уровне 4,4 т/га в сравнении с 4,3 т/га. Средний показатель на весенние и зимние сорта составит соответственно 3,8 и 5,4 т/га против 3,7 и 5,2 т/га в прошлом году. Во Франции данные прогнозируются на уровне 6,7 т/га против прошлогодних 6,4 т/га. В Германии же ожидается снижение показателя до 6,2 т/га.

Америка
Ассоциация пивоваренных компаний США привела список крупнейших 50 компаний страны ранжированных в зависимости от объемов продаж в 2010. 36 из них входят в т.н. группу малых и независимых предприятий. Общее же число пивоваренных компаний – свыше 1700, что рекордный уровень с начала сбора данных в 1800.

В список 5 крупнейших в упомянутую группу кустарных производителей входят:
1 Boston Beer Co. (Boston, MA)
2 Sierra Nevada Brewing Co. (Chico, CA)
3 New Belgium Brewing Co. (Fort Collins, CO)
4 Spoetzl Brewery (part of Gambrinus Company) (Shiner, TX)
5 Deschutes Brewery (Bend, OR).

Общий же список в стране возглавляют:
1 Anheuser-Busch Inc. (St. Louis, MO)
2 MillerCoors Brewing Co. (Chicago, IL)
3 Pabst (Woodbridge, IL)
4 D. G. Yuengling and Son Inc. (Pottsville, PA)
5 Boston Beer Co. (Boston, MA)

Среди штатов Калифорния является лидером по числу пивоварен, далее идут Колорадо и Орегон.

Molson Coors предпринимает энергичные шаги по восстановлению бренда Molson на родине. На протяжении многих лет пиво Molson продавалось под брендом Coors Light, который в прошлом году обогнал по продажам своего конкурента Budweiser на рынке Канады. В рамках этой кампании на рынок выводится Molson Canadian 67 Sublime – низкокалорийный с лимонным привкусом сорт пива схожий с сортом, выведенным на рынок Онтарио 18 месяцев назад.

Канадский рынок пива оценивается в 16 млрд. долл., из которых Molson Coors контролирует порядка 42% с учетом лицензионных соглашений и СП с SABMiller PLC, Heineken NV и Mexico's Grupo Modelo SAB. Еще 42 % приходится на AB InBev NV, которой принадлежит Labatt Brewing Co.

Канада является крупнейшим рынком сбыта продукции Molson Coors Canada, а через СП с английской (по местонахождению штаб-квартиры) MillerCoors LLC, имеет существенную долю и на рынке США.

Новые продукты и увеличение продаж в период проведения зимней Олимпиады помогли Molson Coors увеличить свою прямую долю в продажах на рынке до 7,4% в 2010 (в то же время этот показатель все еще ниже уровня 2005 в 9,2%).

Доля же основного конкурента – Labatt в прошлом году сократилась на  3,9%. Компания также идет по пути внедрения новых продуктов с новыми вкусовыми свойствами - Stella Artois и Alexander Keith's. Главным же событием явился дебют в 2009 нового бренда Bud Light Lime.

Консерваторы требуют ликвидации монополии CWB на торговлю ячменем. Эта тема в очередной раз стала предметом дискуссий в ходе предвыборной кампании. Напомним, что согласно The Canadian Wheat Board Act пшеница и ячмень в трех равнинных провинциях должны продаваться через CWB. Проект закона о ликвидации монополии торговли ячменем впервые был представлен в 2008, но был «отложен» после выборов. Данная тема может перейти в практическую плоскость в случае получения консерваторами большинства в правительстве на выборах 2 мая.

Азия
Поставки пива и пивных напитков в Японии упали в марте на 10,9% до 33,34 млн.банок  из-за трагических событий в стране.

Beijing Yanjing Brewery начала продажи пива на Тайване с 13 апреля 2011. и планирует занять до 10% рынка на острове.

Спрос на кормовой и солодовый ячмень в Индии растет повсеместно. И хотя на площадках NCDEX цены на ячмень с поставкой в мае снизились на 0,55% , а с поставкой в июне – на 0,97%, зерновые трейдеры считают, что цены коснулись дна и в настоящий момент неплохое время для входа на рынок при том, что цены еще могут несколько опуститься. В то же время текущие предложения по экспорту ячменя из страны составляют порядка 289 долл. за тонну на FOB (2 недели назад котировки составляли 275 долл.). Заказы поступают из Dubai, Muscat, Doha и Vietnam. В случае повышения спроса со стороны животноводов Ближнего Востока и агрессивных закупок перерабатывающих компаний цены могут несколько повыситься.

Разгораются страсти вокруг темы налоговых претензий Индии к SABMiller plc в связи с приобретением компанией индийского  бизнеса Foster’s в 2006 - налоговые органы страны требуют от компании ответа на исковое заявление от 30 марта в размере 39,5 млн.долл. (подробнее см. в предыдущем обзоре).

Sapporo Breweries частично возобновит производство на предприятии в префектуре Miyagi уже мае - июне текущего года. На другом предприятии в префектуре Chiba деятельность возобновится в конце апреля. С конца апреля также улучшатся поставки компании в столичный район.

Продажи пива Asahi Breweries за 1 квартал 2011 по оценкам выросли на 8,5% до 33185 банок.

Африка
SABMiller планирует инвестировать в пивоваренную отрасль на юге Судана дополнительно 15 млн.долл. через свою дочку - Southern Sudan Beverages Ltd (SSBL).

Менеджмент Top Star Breweries (Замбия) запросила у католической церкви в Мансе за свой пакет в 20% 400 тыс.долл.

Австралия
В связи с ростом курса доллара за последние недели потенциальные приобретения обходятся все дороже.

Ряд частных оценок урожая ячменя в Австралии намного ниже официальных – от 8,5 до 8,75 млн.тонн по сравнению с данными от ABARES – 9,33 или IGC – 9,0 млн.тонн.

Спот
Динамика прошедшей недели фактически находилась в режиме адаптации к колебаниям евро на рынке Форекс.

Цена на ячмень в Европе (ср. спот в евро за тонну)
Сорт	Урожай 2010		Урожай 2011
--	на 08 апреля 2011	на 15 апреля 2011	на 08 апреля 2011	на 15 апреля 2011
2ряд. ячмень	195.00-197.00	195.00-197.00	214.00-216.00	217.00-219.00
6ряд. ячмень	186.00-188.00	187.00-189.00	193.00-195.00	196.00-198.00
Солод 2ряд.	395.00-397.00	395.00-397.00	414.50-416.50	418.50-420.50
Солод 6ряд.	384.00-386.00	385.50-387.50	389.00-391.00	392.50-394.50
Кормовой	169.00-171.00	165.00-167.00	--	--

Биржа
Недельные торги по фьючерсам на кормовой ячмень в Австралии были зажаты в ожидаемом диапазоне.

Австралийские фьючерсы на кормовой ячмень  (AFB-ASF) на 16 апреля 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
FEED BARLEY (AFB K1-ASF)	May'11	204.00	204.00	204.00
FEED BARLEY (AFB N1-ASF)	Jul'11	203.50	203.50	203.50
FEED BARLEY (AFB U1-ASF)	Sep'11	203.50	203.50	203.50
FEED BARLEY (AFB X1-ASF)	Nov'11	203.50	203.50	203.50
FEED BARLEY (AFB F2-ASF)	Jan'12	217.50	217.50	217.50
FEED BARLEY (AFB H2-ASF)	Mar'12	217.50	217.50	217.50
FEED BARLEY (AFB F3-ASF)	Jan'13	217.50	217.50	217.50
FEED BARLEY (AFB F4-ASF)	Jan'14	217.50	217.50	217.50

Источник:  Future Source

Цена сентябрьского контракта продолжила «отработку» волны С в рамках коррекции.

Возрос потенциал броска вверх по закрытию гепов.

EURONEXT COMMODITY FUTURES на 16 апреля 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
MALTING BARLEY (EOB K1-ENC)	May'11	229.50	229.00	229.00
MALTING BARLEY (EOB Q1-ENC)	Aug'11	228.25	228.25	228.25
MALTING BARLEY (EOB X1-ENC)	Nov'11	247.50	250.00	246.50
MALTING BARLEY (EOB F2-ENC)	Jan'12	248.50	248.50	248.50
MALTING BARLEY (EOB H2-ENC)	Mar'12	252.75	252.75	252.75
MALTING BARLEY (EOB K2-ENC)	May'12	252.00	252.00	252.00
MALTING BARLEY (EOB Q2-ENC)	Aug'12	240.00	240.00	240.00
MALTING BARLEY (EOB X2-ENC)	Nov'12	216.50	216.50	216.50

Источник:  Future Source

В Европе майский фьючерс на солодовый ячмень следовал прогнозному сценарию и на предстоящей неделе, вероятнее всего его дальнейшая реализация. При условии спокойного фона на валютных площадках и с учетом сильного уровня сопротивления на достигнутом максимуме недели более вероятен ход вниз.

Подтверждением (косвенным) тому - сравнение картины на недельном и дневном графиках ноябрьского контракта.



Не ожидаем сколь-нибудь серьезных прорывов вплоть до апрельского заседания ФРС.

EURONEXT STOCK FUTURES солодовый ячмень  на 16 апреля 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
MALTING BARLEY (BAR M1-EEI)	Jun'11	300.75	300.75	300.75
MALTING BARLEY (BAR U1-EEI)	Sep'11	300.15	300.15	300.15
MALTING BARLEY (BAR Z1-EEI)	Dec'11	299.69	299.69	299.69
MALTING BARLEY (BAR H2-EEI)	Mar'12	297.63	297.63	297.63

Источник:  Future Source

Как и ожидали, цена перекрыла геп и нацелилась на исполнение первой коррекции в рамках зигзага.

На предстоящей неделе ожидаем в целом боковое движение с понижением.

Источник:  Future Source

Рынок американских фьючерсов продолжает находиться «в коме».

WINNIPEG COMMODITY EXCHANGE BARLEY (WESTERN)  (AB-WC) на 16 апреля 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
BARLEY (WESTERN) (AB K1-WC)	May'11	200.00	--	--
BARLEY (WESTERN) (AB N1-WC)	Jul'11	205.00	--	--
BARLEY (WESTERN) (AB V1-WC)	Oct'11	205.00	--	--
BARLEY (WESTERN) (AB Z1-WC)	Dec'11	205.00	--	--
BARLEY (WESTERN) (AB H2-WC)	Mar'12	205.00	--	--
BARLEY (WESTERN) (AB K2-WC)	May'12	205.00	--	--
BARLEY (WESTERN) (AB N2-WC)	Jul'12	205.00	--	--
BARLEY (WESTERN) (AB V2-WC)	Oct'12	205.00	--	--
BARLEY (WESTERN) (AB Z2-WC)	Dec'12	205.00	--	--
BARLEY (WESTERN) (AB H3-WC)	Mar'13	205.00	--	--
BARLEY (WESTERN) (AB K3-WC)	May'13	205.00	--	--

График Опционов майских.

Источник:  Future Source

Хотя в целом на рынках фьючерсов приближается время для открытия среднесрочных позиций, наиболее благоприятный момент для входа представится, с нашей точки зрения, ближе к концу месяца.

Фондовый рынок
Результаты недельных торгов обошлись без серьезных сюрпризов.

Molson Coors
Прогноз в целом оправдался. На предстоящей неделе ожидаем небольшой рост с последующим откатом примерно на текущие уровни.  


SABMiller
В целом «поход» за низами реализовался в рамках растущей свечи. Не хватает нового коррекционного максимума. Можно ожидать попытку роста с коррекцией. С учетом исторических максимумов котировки и волновой структуры с 2008 предпочтительным остается выжидание подтверждений по формированию нового импульса.

Рекомендацию оставляем прежней – вне рынка.

Carlsberg
Как и предполагали, была предпринята очередная неудавшаяся попытка прорыва уровня 600.
 
Скорее всего, спекулянты на неделе предпримут очередную попытку используя ситуацию на валютном рынке. Пока ситуация располагает к боковому движению.

Heineken
Неделя завершилась обновлением максимумов на пути к целевой отметки 42. На неделе – вероятно столкнемся с откатом. Критичным для конструкции краткосрочной игры вверх – уровень февральского шипа.


Anheuser-Busch InBev.
Потенциал роста представляется пока туманным, поэтому оставляем прежний прогноз без изменений.
 
В то же время краткосрочная игра на повышение в коридоре до 45-46 вполне допустима.

Diageo Plc.
Котировки весь текущий год пытаются обновить установленные в 2011 исторические максимумы.

Ожидания в целом оправдались, приобретя некоторое временное растяжение. После отработки верхов цена скорее всего вернется на текущие уровни.

При подготовке обзора использованы материалы:

http://futuresource.quote.com
http://www.cmegroup.com
http://news.ncgapremium.com
http://www.asx.com.au
http://www.grains.org
http://e-malt.com
http://www.canadean.com
http://www.pfgbest.com
http://www.igc.in
http://www.usda.gov