Новости рынка:
30 июня 2010 Международный совет по зерну опубликовал доклад по зерновому рынку, в котором глобальный экспорт ячменя  по урожаю 2010/11 оценивается в объеме 15,1 млн.т.,  а прогнозы на объем экспорта урожая 2011/12 снижены с 15,7 до 14,3 млн.т.

Глобальный аграрный рынок находится в ожидании очередного июльского обзора Совета по глобальным аграрным перспективам министерства сельского хозяйства США. Данные доклада Министерства сельского хозяйства США по ожидаемому росту засеянных под кукурузой площадей могут оказать давление на продовольственные цены в мире.

Европа
С 1 июля 2011 Россия сняла запрет на экспорт зерна, который действовал с августа 2010. Украина же с 1 числа вводит экспортные пошлины на зерно, в том числе 14% на ячмень.

По информации от Mykola Bezuhlyi - первого зам.министра сельского хозяйства Украины, выпавшие на неделе дожди заметно улучшили перспективы урожая в стране. В то же время наиболее пострадавшими оказались посевы весеннего ячменя. Озимый ячмень убран с 313 тыс.га по состоянию на 29 июня. В целом уже получено свыше  890 тыс.ячменя, при этом урожайность весеннего ячменя составила 2,86 т/га, что выше предыдущего показателя годом ранее  – 2,51, а урожайность озимого ячменя выросла с 2,52 т/га до 3,34 т/га.

Предложение солодового ячменя в ЕС в 2011/12 прогнозируется в объеме 1,9 млн.т, тогда как спрос ожидается в размере 2,5 млн.тонн.

По мнению Европейского сообщества аудиторов регулирование аграрного сектора ЕС требует более четких определений, а существующая система чрезвычайно усложнена.

Румынское подразделение SABMiller PLC в ближайшие дни открывает небольшую пивоварню  в Cluj-Napoca, в которую фирма вложила порядка 1,0 млн.евро.

Baltika Breweries завершила прием заявок на выкуп зарегистрированных акций, объявленный еще в апреля 2011.

Недавние дожди спасли часть урожая зерновых в Великобритании, ранее оцениваемой как потери (14% вместо 50%), что продавило цены вниз. При этом весенний ячмень оказался наиболее пострадавшим от засухи, тогда как оценки по озимому ячменю – в пределах средних значений. Перспективы на урожай 2011/12 все еще остаются неопределенными.
 
Подразделение AB InBev в Великобритании подтвердило снижение abv с 5% до  4,3% для бочкового пива - шаг предпринятый по результатам маркетингового исследования. Разливное пиво компании представлено на английском рынке с 1985.

Финская Raisio plc объявило о продаже своего солодового бизнеса компании Viking Malt Ltd, являющейся крупнейшим солодовым производителем в странах северной Европы.

Америка
По данным министерства сельского хозяйства США цена на кормовой ячмень в США составила на прошедшей неделе в долл. США (FOB PNW) 330 за тонну по контрактам на август, сентябрь и октябрь. В 5 штатах – основных производителях ячменя (75%), успешно завершены посевные работы и получены всходы. Состояние посевов оценивается в текущий момент как хорошее на 67% площадей, отличное – на 18%. Удовлетворительное – на 12% и плохое – на 2%. Запасы ячменя в стране на 1 июня составляли 89,4 млн.буш., что ниже на 23% показателя по 2010. При этом запасы фермеров составили 26,0 млн. (ниже на 36%).

По данным Института пива США поставки пива на американский рынок в мае 2011 снизились на 2,7% и составили 16,1 млн.бар.

Экспорт ячменя из США за неделю составил 39 тыс.буш., а новых продаж не зарегистрировано. Спотовые цены на кормовой и солодовый ячмень в Minneapolis составили 4,90 и 7,50 долл.США.

По оценке аналитика Stifel Nicolaus продажи AB InBev в США окажутся в 2011-2012 значительно хуже прогнозных значений.

Канадский совет по зерну 28 июня 2011 принял решение о проведении в течение лета плебисцита по вопросу об отмене монополии на экспорт пшеницы и ячменя среди 60-70 тыс. производителей. Проведение подобного мероприятия является краеугольным аргументом в арбитражном иске Совета, пытающегося сохранить свое монопольное положение на канадском рынке зерна. В то же время министерство сельского хозяйства Канады заявило, что проигнорирует результаты этого плебисцита. А правительство Канады заявило, что может предоставить Зерновому совету краткосрочный капитал для адаптации к условиях открытого рынка.

Компания Crown - СП Constellation Brands Inc. и Grupo Modelo SAB de CV, увеличила объем продаж за первый квартал 2011 на 9%  - до 678 млн.долл. Фирма продвигает в США такие бренды как Corona, Modelo Especial и Tsingtao.

Азия
Tsingtao Brewery открывает новое производство в провинции Guangdong (г. Jieyang).

В рамках стратегии Anheuser-Busch InBev по расширению своего присутствия в премиум сегменте китайского рынка пива намерена активно продвигать 3 своих ключевых бренда, в который теперь вошла и марка Stella Artois, предлагаемая в розлив, бутылке 33cl и ал.банке 50cl.

Asahi Breweries Ltd. и Kirin Holdings Co. создали СП по совместной дистрибуции продукции, что позволит им сэкономить несколько млн. йен в условиях снижающегося объема продаж (с 1994 г этот показатель упал на 20%).

60% сельскохозяйственных угодий Индии целиком зависят от естественного орошения – с июня по сентябрь должно выпасть до 70% ожидаемых осадков, чтобы обеспечить стабильность урожая. В стране уже начались муссонные дожди и к настоящему времени количество выпавших осадков выше средних показателей на 11%.

После приобретения Molson Coors контрольного пакета Cobra Beer, принадлежащей индийской Cobra Beer India Ltd., было создано СП - Molson Coors Cobra India (вложено порядка 35 млн.долл.США), которое объявило о готовности восстановить позиции индийского партнера на рынке. Кроме того СП получило права на производство пива марки Cobra в Индии, Бангладеш, Бутане, Мальдивах, Непале, Пакистане и Шри-Ланке.

Carlsberg запускает в Индии производство крепкого пива Carlsberg Elephant, входящего в элитный сегмент индийского рынка, на котором в отличие от других стран до 80% потребляемого пива приходится на крепкие сорта. Carlsberg Elephant – это второй бренд компании в данном сегменте после Tuborg Strong и предлагается он по цене 40% от последнего.

Австралия
По мнению Moody’s Investors Service предложение SABMiller Plc купить Foster’s Group Ltd. за 9,9 млрд.долл.США позволить существенно сэкономить на издержках обеих компаний. В значительности синергетического эффекта сомневаются аналитики Anheuser-Busch. В новостных лентах информационных агентств отмечается, что с момента отказа Foster’s Group Ltd. не вступала в контакт с SABMiller Plc. Отметим, что австралийская компания считает предложенную цену низкой и в в качестве аргумента для отказа приводит расчеты маржинального дохода пивного подразделения Foster’s на уровне 37%, что значительно выше глобального отраслевого показателя.

Африка
Крупнейший производитель пива в Эфиопии - BGI Ethiopia, ведет переговоры по покупке Raya Brewery.

Эфиопская Habesha законтрактовала китайскую Lehui Food Machineries Co для строительства новой пивоварни. Предполагается построить завод на площади 75 тыс.кв.м в городе Debre Berhan, что в 130 км от столицы. Стоимость завода оценивается в 30 млн.долл. В тендере участвовали также немецкая Ziemann Ludigsburg и чешская Techno Expo International Business Co. Всего интерес к тендеру проявили 16 компаний. Предполагается, что важнейшее оборудование поступит из Европы, а основное инженерное оборудование – из Китая. Мощности завода запланированы в объеме 300 тыс.гкл. с возможностью увеличения до 500 тыс. Планируемая доля рынка после запуска – 15-20%. Консультационные услуги будет оказывать  немецкая AMS Beverage Engineering. В настоящее время пивной рынок Эфиопии насыщается 5 пивоваренными компаниями - Meta Abo Brewery, Bedele Brewery, BGI Ethiopia, Harar Brewery и  Dashen Brewery. При этом BGI Ethiopia принадлежит около 50% рынка. По оценкам на душу населения приходится 5 литров пива в год, тогда как в соседней Кении – 12, а в ЮАР – 59 литров.

Спот
В целом сохранился предыдущий фон и цена отражала общую динамику сырьевых площадок.

Цена на ячмень в Европе (ср. спот в евро за тонну)
Сорт	Урожай 2010		Урожай 2011
--	на 01 июля	на 24 июня 2011	на 01 июля	на 24 июня 2011
2ряд. ячмень	248.00-250.00	258.00-260.00	252.00-254.00	260.00-262.00
6ряд. ячмень	213.00-215.00	225.00-227.00	217.00-219.00	231.00-233.00
Солод 2ряд.	462.00-464.00	474.00-476.00	461.50-463.50	471.00-473.00
Солод 6ряд.	419.00-421.00	433.50-435.50	418.50-420.50	435.50-437.50
Кормовой	162.00-164.00	175.00-177.00	--	--

Биржа
Австралийские фьючерсы на кормовой ячмень  (AFB-ASF) на 02 июля 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.
FEED BARLEY (AFB N1-ASF)	Jul'11	197.00
FEED BARLEY (AFB U1-ASF)	Sep'11	205.00
FEED BARLEY (AFB X1-ASF)	Nov'11	205.30
FEED BARLEY (AFB F2-ASF)	Jan'12	202.00
FEED BARLEY (AFB H2-ASF)	Mar'12	208.80
FEED BARLEY (AFB K2-ASF)	May'12	209.80
FEED BARLEY (AFB F3-ASF)	Jan'13	209.80
FEED BARLEY (AFB F4-ASF)	Jan'14	209.80

Источник:  Future Source

Прогнозная коррекционная цель достигнута

Предстоящая неделя предоставляет неплохие шансы на открытие краткосрочных длинных позиций.

EURONEXT COMMODITY FUTURES на 02 июля 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.
MALTING BARLEY (EOB Q1-ENC)	Aug'11	224.50
MALTING BARLEY (EOB X1-ENC)	Nov'11	261.50
MALTING BARLEY (EOB F2-ENC)	Jan'12	270.00
MALTING BARLEY (EOB H2-ENC)	Mar'12	262.50
MALTING BARLEY (EOB K2-ENC)	May'12	262.50
MALTING BARLEY (EOB Q2-ENC)	Aug'12	249.50
MALTING BARLEY (EOB X2-ENC)	Nov'12	230.00
MALTING BARLEY (EOB F3-ENC)	Jan'13	229.50

Источник:  Future Source


Рекомендованная игра на отскок предоставила ограниченные возможности для маневра и поэтому сохранила потенциал дальнейшего развития динамики снижения. В то же время глубина падения при реализации этого сценария ограничена сильным уровнем поддержки. Неплохие шансы спекулятивной игры на отскок от возможного уровня 200. Короткие позиции выглядят рискованными.

По ноябрьскому контракту неплохо выглядят шансы для краткосрочной игры откупа на уровне 230.

На Виннипегской бирже фьючерсов за исключением июльского контракта тишина.

В целом сохраняем предыдущую оценку общей ситуации, считая пока ситуацию в целом достаточно опасной и неопределенной даже для среднесрочной политики. Поэтому рекомендуем пока придерживаться в целом краткосрочной спекулятивной тактики. При этом предпочтительнее выглядят соотношения риск/доход позиции на отскок от сильных уровней поддержки.

Фондовый рынок
Molson Coors (www.molsoncoors.com)
На неделе предпочтительно выглядят шансы на дальнейшую реализацию сценария бокового хода цены.

На дневном графике не исключена попытка закрытия ближайшего гепа на 46.


SABMiller (www.sabmiller.com)
Коррекционная волна превзошла все ожидания, к тому же на заметных объемах. Учитывая шаткость рыночных ожиданий, вряд ли стоит ожидать повторение «подвига». Более вероятно некоторое отступление вниз в ожидании уточнений по перспективам глобальной экономической ситуации.


Carlsberg (www.carlsberggroup.com)
Прежняя рекомендация остается в силе, т.к. для прохода вверх следует преодолеть сильный канал сопротивления. В то же время дальнейшее снижение пока не мотивировано серьезными факторами. Скорее всего увидим боковой ход, вероятно, с некоторым повышением. В случае пробоя линии поддержки на 548 можно рассматривать целевую корректировку вплоть до 500.


Heineken (www.heineken.com)
Не отменяя возможный краткосрочный прорыв уровня 42,5, более предпочтительно выглядят шансы коррекционного хода вниз.


Anheuser-Busch InBev. (www.ab-inbev.com)
Сохранился потенциал дальнейшего развития диапазонной торговли в границах канала.

Учитывая, что цена не смогла закрепиться над линией сопротивления, сохраняется угроза дальнейшего падения котировок.


Diageo plc (www.diageo.com)
Похоже цена пытается реализовать ожидаемое обновление максимумов перед началом серьезной коррекции.

Определенное подтверждение получаем на дневном графике.

В целом пока более импонирует оценка общей ситуации на фондовых площадках, как неопределенной в части сохраняющейся возможности развития второй волны пессимизма среди участников рынка.

При подготовке обзора использованы материалы:

http://futuresource.quote.com
http://www.cmegroup.com
http://news.ncgapremium.com
http://www.asx.com.au
http://www.grains.org
http://e-malt.com
http://www.canadean.com
http://www.pfgbest.com
http://www.igc.int
http://www.usda.gov
http://www.agriweek.com/index.php
http://www.londonstockexchange.com/
http://forex-mmcis.ru/analytics.html?anl=3917
http://usda.mannlib.cornell.edu/usda