Новости рынка:
Оценки Министерства сельского хозяйства США и Международного зернового совета по майскому урожаю практически схожи и вполне оптимистичны. В то же время многие аналитики предсказывают еще один сезон сохранения высоких цен на продовольствие – отмечается в канадском  информационном бюллетене Agriweek.

По мнению отраслевых экспертов, пивоваренные компании, ориентированные на европейские поставки сырья, столкнутся в текущем сезоне с нехваткой солодового ячменя и как следствие - ростом издержек.

Европа
Окончательные данные по урожаю ячменя в ЕС могут оказаться ниже прогнозных значений в 53 млн. тонн из-за последствий засушливой погоды.

Белорусская Belsolod повысила свои отпускные цены на 40% для потребителей на внутреннем рынке и на 4,4% для зарубежных покупателей.

Впервые за пять лет потребление пива во Франции может вырасти вследствие жаркой весны и лета.
За прошедшие 10 лет пивной рынок России вырос на 40% достигнув своего пика в 2008 с объемом 110 млн.гкл. В то же время, по мнению ряда экспертов, «золотой период», скорее всего, останется в прошлом.

По результатам финансового года (31 марта) Plze?sk? Prazdroj (входит в группу SABMiller plc.) зафиксировала сокращение доходов и прибыли до 14,559 млрд.крон и 4,180 млрд.крон соответственно. Компания ежегодно отчисляет в бюджет в виде налогов существенные для экономики страны суммы (4,7 млрд.крон), а также инвестирует до 53,8 млн.крон  фонд развития муниципальных общин. Объем продаж компании в 2010 году составил свыше 9,9 млн.гкл (с учетом лицензированного производства за рубежом), а география поставок охватывает около 50 стран.
Площади под весенними посевами ячменя в Германии составили на текущую дату 390 000 га, из которых 45 000 – были пересеяны после гибели урожая зимой.

После подписания президентом Украины закона о введении экспортных пошлин на зерновые, в том числе 14% на ячмень, в течение нынешнего лета правительство страны может также ввести квоты на экспорт ячменя для более эффективного контроля цен на внутреннем рынке ввиду возможного низкого урожая.

По оценкам аналитиков Carlsberg пивной рынок России в среднесрочной перспективе ожидает рост в размере 3-5% в год.

По информации министерства сельского хозяйства Франции урожайность озимых сортов ячменя в стране ожидается на уровне 5,7 т/га, что ниже на 0,8 тонн в сравнении с 2010 и средними показателями за последние 5 лет.

Европейские цены на новый урожай ячменя в среднем на 20 евро выше старого.
В Германии закрылся целый ряд мелких пивоварен, не выдержавших растущих издержек производства.

Весьма позитивны прогнозы на урожай ячменя в Финляндии, Швеции и Литве. Посевы ячменя в Финляндии в текущем году оцениваются в 90 000 га.

Производство пива в Ирландии в 2010 выросло до 8,25 млн.гкл (8,04 млн. в 2009).

Америка
Хотя по прогнозам Agri-Food Canada в 2011-12 площади под ячменем в Канаде ожидаются на 13% выше чем в 2010-11, многие обозреватели считают, что неблагоприятные климатические условия приведут к сохранению дефицита поставок, что, в свою очередь, подтолкнет вверх и цены на пиво. Особенно остро, как считает Agri-Food, вопрос стоит в отношении высококачественных сортов солодового ячменя.

Местные власти провинции Manitoba, в столице которой – Виннипеге располагается штаб квартира  Зернового совета, возглавили кампанию в переговорном процессе с центральными властями по лоббированию интересов Совета в вопросе ликвидации его монопольного положения на канадском рынке зерна в 2012.

По информации «Bolsa de Cereales de Buenos Aires» посевы солодового ячменя в Аргентине в 2011-12 вырастут на 15%.

За период с августа 2010 по май 2011 канадский экспорт ячменя незначительно увеличился составив 1,2 млн.тонн (в целом зерновой экспорт составил свыше 24,4 млн.тонн).
По данным SENASA экспорт ячменя из Аргентины в первом квартале 2011 вырос на 263% и составил 797 441 тонн.

Совет директоров  мексиканской Grupo Modelo SAB de CV (местный производитель марки Corona) воздержался от голосования по вопросу приобретения мексиканского подразделения Foster's Group.

По данным министерства сельского хозяйства США площади под посевами хмеля в 2011 в штатах Вашингтон, Орегон и Айдахо оцениваются в  30 016 акров, что на 4% ниже 2010.

На титул самого крепкого сорта бутылочного пива в Канаде может претендовать Alta, производимый в Эдмонтоне компанией Alley Kat Brewing.

New Belgium Brewing подписала соглашения с 17 дистрибьюторами в штатах Maryland, Virginia и Washington, D.C.

Новый сорт пива Miller Chill Lemon, выпускаемый Molson Coors, будет продаваться только в Канаде.

По данным министерства сельского хозяйства США за прошедшую неделю была зафиксирована одна экспортная поставка ячменя в объеме 800 тонн на Тайвань.

Азия
SABMiller с 55 млн. банок пива в год занимает второе место после  United Breweries (UB) со 110 млн. банок по объему выпуска в Индии, совокупный рынок которой оценивается в 250 млн. банок пива.  В настоящее время компания запускает пробный выпуск пива в пластиковой бутылке (марки Haywards 5000 и Knockout) в Maharashtra. Пластиковая упаковка для региона новая, но менеджеры SABMiller делают ставку на глобальный опыт компании в данной сфере. В настоящее время основные продажи компании в ПЭТ бутылках приходятся главным образом на Россию и страны Восточной Европы.

China Resources Snow Breweries (CRS) объявила о приобретении 80,1% доли в Qinghe Moni Breweries за 300 млн. юаней.

Asia Pacific Breweries Limited (APB) объявила о завершении сделки по приобретению 97,69% доли в капитале Solomon Breweries Limited (Solomon Breweries), расположенной на Соломоновых островах.

Пивная отрасль Вьетнама насчитывает порядка 350 пивоварен, из которых 20 обладают мощностями свыше 200 тыс.л в год, 15 – свыше 150 тыс.л. в год. Потенциал роста национального рынка пива оценивается в 15% ежегодно.
 
Австралия
По оценкам ABARES несмотря на то, что площади под ячменем в Австралии в 2011-12 вырастут на 1%, производство в целом может окажется на 13,% меньше.

Африка
Руандийская Bralirwa понизила цены на выпускаемые в бутылках пиво Heineken, используя улучшение ценовой политики материнской компании (Heineken владеет 75% капитала). Отпускные цены снижены почти на 1/3 в рамках политики укрепления позиций на рынке. Bralirwa выпускает пиво по лицензии Heineken. Данный сорт остается по-прежнему самым дорогим на местном рынке. Самый же дешевый сорт - Petit Primus, продается по цене примерно в 3 раза ниже цены премиум сегмента.

Diageo согласилась выкупить оставшуюся 20% долю в кенийской East African Breweries Ltd (EABL) у южноафриканского подразделения SABMiller за 225 млн.долл.США.

Zambian Breweries выделила 7 млн.долл.США на 2011 в рамках поддержки местных фермеров, выращивающих ячмень (в Mpongwe, Mkushi, Chisamba, Mazabuka и Lusaka) примерно на 1600 га с ожидаемым урожаем в размере 12 000 тонн. Подобная практика, впервые примененная в 2010, дала хорошие результаты. Поддержка требуется главным образом ввиду необходимости осуществления ирригационных мероприятий, что не под силу мелким фермерам.

Цены на пиво в Кении выросли на 10-15кен.шилл. за бутылку после введения в стране нового налога на пиво.

Танзанийская Serengeti Breweries Limited официально запустила завод в Moshi, который позволит увеличить мощности на 30%.

В компании Heineken считают оправданным в ряде случаев использование практики совместной раскрутки брендов. В качестве примера рассматривается опыт компании в ЮАР в рамках т.н. совместного брендового дома с Diageo. Brandhouse контролирует 14% южноафриканского пивного рынка. В настоящее время обсуждается также проект совместного приобретения  бразильской пивоваренной компании Primo Schincariol Industria de Cervejas & Refrigerantes SA.

Спот
Неделя зафиксировала давно назревавшую коррекцию.

Цена на ячмень в Европе (ср. спот в евро за тонну)
Сорт	Урожай 2010		Урожай 2011
--	на 17 июня 2011	на 10 июня 2011	на 17 июня 2011	на 10 июня 2011
2ряд. ячмень	286.00-288.00	294.00-296.00	292.00-294.00	310.00-312.00
6ряд. ячмень	250.00-252.00	264.00-266.00	254.00-256.00	271.00-273.00
Солод 2ряд.	508.50-510.50	518.00-520.00	510.50-512.50	532.50-534.50
Солод 6ряд.	464.00-466.00	481.00-483.00	464.00-466.00	484.50-486.50
Кормовой	195.00-197.00	211.00-213.00	--	--

Биржа
Австралийские фьючерсы на кормовой ячмень  (AFB-ASF) на 18 июня 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.
FEED BARLEY (AFB N1-ASF)	Jul'11	213.00
FEED BARLEY (AFB U1-ASF)	Sep'11	221.00
FEED BARLEY (AFB X1-ASF)	Nov'11	232.00
FEED BARLEY (AFB F2-ASF)	Jan'12	225.00
FEED BARLEY (AFB H2-ASF)	Mar'12	229.50
FEED BARLEY (AFB K2-ASF)	May'12	230.50
FEED BARLEY (AFB F3-ASF)	Jan'13	230.50
FEED BARLEY (AFB F4-ASF)	Jan'14	230.50

Источник:  Future Source

На фоне коррекционного глобального движения исполнение третьей коррекционной волны в рамках зигзага приобретает усложненную структуру. Возросла вероятность краткосрочного снижения до 210-215.


EURONEXT COMMODITY FUTURES на 18 июня 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.
MALTING BARLEY (EOB Q1-ENC)	Aug'11	246.75
MALTING BARLEY (EOB X1-ENC)	Nov'11	283.75
MALTING BARLEY (EOB F2-ENC)	Jan'12	282.25
MALTING BARLEY (EOB H2-ENC)	Mar'12	285.25
MALTING BARLEY (EOB K2-ENC)	May'12	286.00
MALTING BARLEY (EOB Q2-ENC)	Aug'12	273.00
MALTING BARLEY (EOB X2-ENC)	Nov'12	236.75
MALTING BARLEY (EOB F3-ENC)	Jan'13	235.25

Источник:  Future Source

Ситуация получила более четкие контуры волновой конструкции. Опора на трендовой линии позволяет разыграть заключительный проход цены в рамках волны С, учитывая возможности дальнейшего проскальзывания вниз до 230.

Практически с ювелирной точностью цена откатилась от нижней точки 280, сохраняя потенциал дальнейшего проскальзывания вниз. В то же время, как отмечалось выше, сформирована конструкция для отработки волны С. Исходя из этого возможная тактика краткосрочного сценария - открытие длинных позиций при проходах вниз (с уровней 265-270).

Рынок американских фьючерсов по-прежнему «стабилен».

WINNIPEG COMMODITY EXCHANGE BARLEY (WESTERN)  (AB-WC) на 18 июня 2011 (кан.долл. за тонну)

Контракт (Стикер)	Срок	Цена
BARLEY (WESTERN) (AB N1-WC)	Jul'11	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB V1-WC)	Oct'11	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB Z1-WC)	Dec'11	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB H2-WC)	Mar'12	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB K2-WC)	May'12	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB N2-WC)	Jul'12	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB V2-WC)	Oct'12	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB Z2-WC)	Dec'12	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB H3-WC)	Mar'13	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB K3-WC)	May'13	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB N3-WC)	Jul'13	205.00

Источник:  Future Source

Общая оценка ситуации – рынки вогнали в чрезвычайно «нервозную» фазу, когда малейший шорох может спровоцировать сильные движения. Общая рекомендация – вне рынка - до появления первых признаков формирования новых среднесрочных психологических настроений у инвесторов.

Фондовый рынок
Molson Coors (www.molsoncoors.com)
В краткосрочной перспективе более вероятно боковое скольжение цены. В то же время созданы предпосылки для спекулятивной тактики игры на отскок до 48. Критические уровни внизу – 42,5 и 38, пробитие которых может спровоцировать более сильное падение.




SABMiller (www.sabmiller.com)
С учетом пробития ближайшей линии поддержки на недельном графике и поддержке, оказанной 200 дневной на дневном графике, более вероятно дальнейшее  боковое движение с понижением. Ближайший отскок видимо последует от 55 дневной недельного графика. Пробитие линии цены на уровне 2000 отменит формирование волновой структуры в рамках предыдущего тренда и серьезно повысит вероятность более глубокой коррекции.




Carlsberg (www.carlsberggroup.com)
Ожидаемая техническая коррекция немного не дотянула до цели 550. В результате - закрытие недели ниже важного уровня 600 на недельном и 580 на дневном графиках. С учетом нарастающего пессимизма на рынках, склоняемся к краткосрочной тактике игры в канале 540-580.




Heineken (www.heineken.com)
Бумага продолжила ход к расчетной цели в области 35. Ближайшая цель – 39 и далее 38, на пути к которой возможен отскок до 41. В случае прохода выше 42,5 общий коррекционный сценарий придется отменить.




Anheuser-Busch InBev. (www.ab-inbev.com)
С приближением к минимальным уровням 2011 заметно вырос интерес к покупкам, в результате цена практически вернулась к своим прежним значениям. В то же время отметим, что закрытие так и осталось ниже 40-х. На неделе не исключен вариант отскока в рамках попытки сохранения боковика 40-42.




Diageo plc (www.diageo.com)
Сохраняется потенциал на обновление максимумов. В то же время дневной график указывает на возможность дальнейшей коррекции.




Предстоящая неделя с учетом нагнетаемого общего пессимизма в целом слабо предсказуема в свете неоднозначности и вариативности принимаемых решений  по глобальным финансовым проблемам. При любом раскладе считаем целесообразным в среднесрочной перспективе сохранять достаточную ликвидность для возможности участия в скупке дешевеющих активов при развертывании глобального коррекционного сценария.

При подготовке обзора использованы материалы:

http://futuresource.quote.com
http://www.cmegroup.com
http://news.ncgapremium.com
http://www.asx.com.au
http://www.grains.org
http://e-malt.com
http://www.canadean.com
http://www.pfgbest.com
http://www.igc.int
http://www.usda.gov
http://www.agriweek.com/index.php
http://www.londonstockexchange.com/
http://forex-mmcis.ru/analytics.html?anl=3917